Riscos da Reforma Tributáriapara Redes de Farmácias

O ponto de atenção

Para uma rede de farmácias, o risco central não é o spread do distribuidor sobre o Preço Fábrica. Esse modelo de remuneração não representa a lógica principal do varejo.

O ponto crítico da rede é outro:

Nos medicamentos regulados, mudanças na formação do Preço Fábrica (PF) podem se propagar para o Preço Máximo ao Consumidor (PMC). Se a base econômica de compra e de venda cair em 2027, a rede poderá continuar mostrando a mesma margem percentual enquanto gera menos reais de contribuição por unidade.

Isso é especialmente relevante quando a estrutura de loja, pessoal, aluguel, tecnologia, meios de pagamento, logística e operação não cai na mesma proporção do preço do medicamento.

Exemplo prático

Simulação puramente financeira:

2026

2027: hipótese de nova base a R$ 90,00

O dashboard ainda mostra 30%.

Mas o resultado por unidade caiu:

R$ 30,00 → R$ 27,00

Perda de massa de margem: R$ 3,00 por unidade.

Em 1 milhão de unidades, o efeito seria de R$ 3 milhões.

O exemplo não define a redução real de PF ou PMC de nenhum SKU. Ele apenas demonstra a matemática do risco.

PF menor e PMC menor não garantem o mesmo lucro

A rede precisa separar três coisas:

• Redução do custo de compra
• Redução do preço regulatório ou da referência de venda
• Margem econômica efetivamente preservada

O PMC é um teto regulatório. Ele não é, por si só, o preço praticado pela rede e não garante margem.

Uma rede que vende sistematicamente abaixo do PMC terá de recalcular:

Perguntas importantes

Limite deste tópico

Este risco trata da massa de margem e do resultado econômico por unidade. A reconstrução completa da fórmula de preço com CBS destacada é tratada no Risco 02.

EXEMPLO DE IMPACTO

Imagem explicativa | Risco 01

Leitura visual do risco: Risco de manter a mesma margem percentual e perder lucro em reais com PF/PMC menores.

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O ponto de atenção

Em 2027, a rede não deverá apenas substituir PIS/Cofins por CBS no cadastro fiscal.

A lógica de precificação precisa ser reconstruída.

O material técnico utilizado neste projeto trabalha com uma mudança de arquitetura: o preço econômico do produto precisa ser separado do novo tributo destacado, enquanto o ICMS ainda convive com a CBS durante a transição e segue sua própria metodologia.

Não basta trocar a alíquota. A fórmula que constrói custo, preço, margem e lucro precisa mudar.

“CBS por fora” na matemática do varejo

Para fins de motor de preço, a rede precisa distinguir:

O valor do tributo destacado não deve ser confundido com receita econômica ou margem da rede.

Exemplo conceitual:

Se o custo econômico for R$ 70,00, a contribuição econômica nasce da relação entre os R$ 100,00 de preço econômico e o custo: e não de tratar os R$ 109,00 como se fossem integralmente receita da rede.

A alíquota do exemplo é meramente didática.

A convivência com ICMS aumenta o risco

Durante a transição, a rede ainda terá de considerar:

• ICMS
• ICMS-ST, quando aplicável
• Benefícios e reduções
• CBS
• Créditos
• Diferentes regras por categoria
• Origem e destino
• Operações de CD para loja
• Venda ao consumidor

Por isso, não é seguro montar uma fórmula universal do tipo:

Preço antigo - PIS/Cofins + CBS = novo preço

O preço precisa nascer do custo econômico e da margem desejada.

A nova lógica de precificação

A arquitetura gerencial deveria caminhar para:

Para medicamentos regulados, PF e PMC também precisam entrar como referências e limites aplicáveis.

O risco de um sistema que continua “funcionando”

O PDV pode vender, o e-commerce pode faturar e a nota pode ser emitida.

Mesmo assim, a matemática pode estar errada.

Perguntas importantes

Limite deste tópico

Este risco trata da matemática do motor de preço. A disponibilização operacional das novas tabelas em todos os canais é tratada no Risco 12.